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生猪养殖 · 上游饲料原料 · 下游屠宰猪肉 · 政策疫情与上市公司
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2026-09-21生猪产业链日报
9月21日全国生猪均价小幅分化，外三元微跌至10.70元/公斤，内三元逆势上涨，猪粮比降至4.47:1，养殖端已连续11个月亏损。饲料端玉米豆粕双双走弱，屠宰端量价疲软、冻品库容率高企，政策端能繁母猪产能持续调减、冻猪肉轮储常态化。

一、生猪价格行情

全国外三元均价
10.70 元/公斤（9/21）
▼ -0.05 元/公斤
全国内三元均价
10.88 元/公斤（9/21）
▲ +0.03 元/公斤
土杂猪均价
10.31 元/公斤（9/21）
▼ -0.01 元/公斤
猪粮比
4.47 : 1（9/21）
10-14公斤仔猪价格区间
12.00～30.00 元/公斤（9/20，山东禹城最高、辽宁黑山最低）
自繁自养养殖利润
头均亏损约226元（9/15）
点评生猪现货价格在10.5～11元/公斤区间窄幅震荡，内外三元走势分化反映不同规格猪源结构性供需差异。猪粮比持续处于一级预警区间下沿，叠加养殖端连续11个月亏损，产能去化压力仍是当前主导变量，但中秋节前终端备货已完成，短期缺乏进一步上涨驱动。

二、上游 · 饲料原料

玉米全国均价
2393 元/吨（9/21）
▼ -19 元/吨
豆粕全国均价
2978 元/吨（9/21）
▼ -1 元/吨
玉米港口价（锦州）
2170～2200 元/吨（9/20）
▼ -10 元/吨
豆粕现货价（主产区区间）
3340～3500 元/吨（9/20，连云港～贵阳）
国产大豆现货价（大连）
4600 元/吨（9/20）
— 持平
点评玉米现货延续弱势下行，深加工与港口价格联动下调，反映产区新粮上市预期及需求端补库谨慎；豆粕价格窄幅波动，大豆现货持平，饲料原料整体处于低位运行，对养殖成本的边际压力有所缓解，但难以扭转养殖端整体亏损局面。

三、下游 · 屠宰与猪肉

生猪定点屠宰企业收购价（9/7-13）
12.14 元/公斤（环比持平，同比-17.2%）
白条肉平均出厂价（9/7-13）
15.89 元/公斤（环比+0.1%）
▲ +0.1%
重点屠宰企业冻品库容率（2026年第34周）
32.56%
— 同比+15个百分点
屠宰开工率
30.9%（9月初）
— 较8月末31.1%回落
北京白条猪成交价
6.5～7.3 元/斤（约13.0～14.6元/公斤）
钢联三级白条肉均价（本周）
14.56 元/公斤
点评屠宰端量价整体偏弱，收购价与出厂价同比降幅仍超16%，冻品高库容率对现货形成持续压制，鲜销率虽维持高位但难以完全抵消存量冻品的分流效应，短期屠宰端难有明显改善。

四、政策 · 疫情 · 上市公司

全国能繁母猪存栏（二季度末）
3780 万头
— 同比-263万头
能繁母猪正常保有量（2026年5月修订）
3750 万头左右
中央储备冻猪肉轮换出库（9/15-16）
合计28400吨（15500吨+12900吨）
牧原股份养殖完全成本（1-2月）
约12 元/公斤
18家上市猪企前5月累计出栏
8346.8 万头
— 同比+7.48%
点评产能端能繁母猪存栏已降至调控目标区间附近，政策持续引导去产能，但存栏绝对水平仍高、上市猪企出栏总量同比增长，短期供强需弱格局难改；冻猪肉收储轮储常态化对现货价格形成一定托底，但对冲力度有限。

综合研判与趋势展望

短期：中秋节前备货基本结束，节日提振有限，猪价大概率维持10.5～11元/公斤窄幅震荡，猪粮比仍处一级预警区间，养殖端亏损状态难以在短期内扭转；饲料原料玉米、豆粕价格偏弱运行对成本端有一定缓解，但难以抵消猪价低位的压力。中期：产能去化是核心变量，二季度末能繁母猪存栏已降至3780万头、逼近3750万头的正常保有量目标，若去化节奏持续，机构普遍判断真正的周期反转大概率要到2027年二季度前后，2026年底前可能出现阶段性反弹但持续性有限。需重点关注：①能繁母猪存栏后续月度变化及是否触及政策调控阈值；②中央储备冻猪肉收储/轮储频率与规模变化；③高位冻品库容率的去化速度；④国内非洲猪瘟等重大动物疫情是否出现新增通报；⑤玉米新粮上市后饲料成本走势对养殖利润的影响。
数据来源：中国养猪网猪价（9/21当日猪价、猪粮比、玉米豆粕价格） · 腾讯新闻：9月20日猪价4涨2跌 · 新浪新闻：9月20日仔猪价格行情 · 农业农村部：全国生猪定点屠宰企业生猪收购和白条肉出厂价格情况（9月第1周） · 搜狐：2026年9月第二周生猪市场稳中微涨（白条肉价格） · 同花顺：9月20日全国各地区玉米现货价格汇总 · 同花顺：9月20日全国豆粕现货价格汇总 · 同花顺：9月20日各地区国产大豆价格汇总 · 搜狐：2026年9月20日玉米豆粕市场信息分享 · 每经网：农业农村部通报二季度末能繁母猪存栏3780万头 · 新京报：农业农村部下调能繁母猪正常保有量至3750万头 · 腾讯新闻：华储网中央储备冻猪肉轮换出库公告 · 蓝鲸财经：牧原、温氏、新希望、双胞胎万亿猪企成本对比 · 东方财富：18家上市猪企前5月去产能与出栏情况 · 9月15日全国生猪均价与自繁自养亏损数据

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